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李小加回應前高層批不合格企業上市:再完美的制度也不能完全杜絕蛀蟲 ...

yueyue 2019-6-14 11:21238

  香港交易所總裁李小加見記者,回應港交所前高層涉嫌收受賄賂,給不合格企業上市。李小加表示不能評論個別員工的事件,他已注意到外界對于此事的諸多猜測,但目前只是猜測,還不能證實是事實。

  李小加表示,對香港的上市發行制度充滿信心,因為此項制度標準非常清晰,自由裁決量有限,在這個制度之下,無論是誰,權力都受到非常清晰的制衡和檢驗,沒有一個人能讓公司來上市。這一制度的核心是把權力限制住,令尋租和貪腐的空間大幅縮小。但李小加也認為,再完美的制度都不可能完全杜絕蛀蟲、爛蘋果,但只要發現一點有爛蘋果,蛀蟲,就要毫不猶豫、干干凈凈地把它清除。李小加對于制度的自我糾錯、自我清除能力,充滿信心。

  港交所“大瓜”!前高層或涉嫌“放水”讓30家不合格企業通過IPO?

  一大早,拋一個大瓜出來,沒想到是港交所!

  據《蘋果日報》引述消息人士指,港交所(00388.HK)前高層涉與保薦人及律師行等,協助不完全符合上市要求的公司通過上市審批,涉及逾30宗上市申請,其中包括已上市之建筑股及餐飲股。

  報道指,港交所最近召開最高層會議商討事件,并將懷疑涉事之2間律師行及最少3個保薦人列入監察名單。報道并指,涉事之港交所高層已離職,《信報》引述消息指,該前高層于2013年加入港交所,負責監管新上市申請,包括發布指引、制定政策和審核招股說明書,其“放水”審批新股時要求逾千萬元報酬,早前已以家庭理由離職。

  對此,香港交易所發言人今日上午回應稱:

  香港交易所是受到嚴格監管的上市機構,有既定而有效的內部流程和機制,包括上市審批程序。該行之有效的機制確保香港交易所的操作保持高度誠信和專業操守,包括處理任何不當行為。香港交易所致力維護香港作為領先金融市場的質素、持續發展和市場高度透明。

  券商中國記者亦就此事給港交所方面發送了郵件,此后不久,即收到了回復,香港交易所發言人回復中稱:

  我們不評論個別員工事宜。香港交易所是受到嚴格監管的上市機構,有既定而有效的內部流程和機制,包括上市審批程序。該行之有效的機制確保香港交易所的操作保持高度誠信和專業操守,包括處理任何不當行為。香港交易所致力維護香港作為領先金融市場的質素、持續發展和市場高度透明。

  據公開的統計數據,港交所去年成為全球股市IPO“募資王”,全年募資超過350億美元,排在全球第一。但截至去年底,港股當年上市新股70.8%處于破發狀態,募資少于一億美元的公司平均在交易一個月后下跌6.2%,創2008年來最差表現,港交所也因此一度被市場人士稱為新股“屠宰場”。

  不過,港交所股價貌似沒有受到此次事件的影響。截至發稿時間,該股漲幅達2.7%以上。

  港交所的“瓜”有多大

  據香港本地媒體《蘋果日報》報道,負責新股(IPO)審批的港交所前高層,聯手保薦人及律師行在IPO過程中涉“不當審批”及向個別上市申請人“放水”,協助不完全符合上市要求的公司通過新股審批,涉及超過30宗上市申請,包括已上市的建筑股及餐飲股。

  與此同時,港交所最近已召開最高層會議商討事件,涉事的這位高層已離職,其辦公室重門深鎖,私人物品亦被禁止帶走。

  據《信報》引述消息指,該前高層于2013年加入港交所,負責監管新上市申請,包括發布指引、制定政策和審核招股說明書,其“放水”審批新股時要求逾千萬元報酬,早前已以家庭理由離職。

  據媒體猜測,上述人士為港交所IPO審查小組管理人員,管理一個由70名員工組成的團隊,負責監管新上市公司的申請程序,包括被視為新上市公司的交易、發布指引、制定IPO政策和審核招股說明書。在此之前,他在香港金融業工作了15年。

  按照港交所的上市流程,企業在IPO中需要面對一道重要關卡,那就是港交所上市科——這也是上市過程中最為重要的一環。而上述人士對該部門具有較大影響力。

  關于上述IPO審核放水事件,《蘋果日報》報道稱主要集中在建筑股及餐飲股。統計顯示,2013至2018年有逾百家建筑股上市,而其中有超過三成已賣殼。報道稱,換言之,建筑股上市的目的,有部分只是為了成為殼公司而IPO,部分集資金額僅千余、2000萬,令外界質疑上市真正目的。

  事后,香港交易所發言人回應稱,香港交易所是受到嚴格監管的上市機構,有既定而有效的內部流程和機制,包括上市審批程序。該行之有效的機制確保香港交易所的操作保持高度誠信和專業操守,包括處理任何不當行為。香港交易所致力維護香港作為領先金融市場的質素、持續發展和市場高度透明。

  募資王被指新股“屠宰場”

  港交所去年成為全球股市IPO“募資王”,港交所公布數據顯示,從2018年1月1日至12月14日,IPO募資額達2778.5億港元,為2010年以來最高。去年,港交所開創性地放開了“同股不同權”這一曾經頗具爭議的制度,這也是港交所重奪IPO募資額全球 “桂冠”的重要抓手。

  據中國經濟周刊數據,自2018年1月1日至12月31日,共有209家公司在港交所上市。從行業分類看,這209家公司共分布在10個行業。

  地產建筑業最為密集,有48家公司上市,如碧桂園服務(06098.HK)、新城悅(01755.HK)、美的置業(03990.HK)等;

  緊隨其后的還有消費品制造業,有45家公司上市,如杉杉品牌(01749.HK)、齊家控股(08395.HK)等;

  消費者服務業有38家公司,如同程藝龍(00780.HK)、映客(03700.HK)、海底撈(06862.HK)等;

  資訊科技業和工業各有22家公司;

  金融業有17家,如51信用卡(02051.HK)、華興資本控股(01911.HK)等;

  原材料業、能源業和公用事業分別為6家、5家和5家;

  電訊業雖然只有1家中國鐵塔(00788.HK),但這家公司募資額588億港元,是2018年募資額最高的公司。

  不過,雖然港股市場成為2018年IPO募資額、數量的雙料冠軍,但新股的表現并不理想。Choice數據顯示,在209只新股中,有148只出現下跌情況,這意味著70.81%的股票出現了破發。募資少于一億美元的公司平均在交易一個月后下跌6.2%,創2008年來最差表現,港交所也一度被稱為新股“屠宰場”。

  針對這種現象,港交所行政總裁李小加曾表示,不少投資者常有一種誤解,認為破發的都是壞公司,好公司股票是不會破發的。其實,新股是否破發與上市公司的質地優劣并無必然關系,破發的不一定是壞公司,好公司不一定不破發,破發的參照系只是IPO時的發行價,只是投資者不斷根據市場冷暖、估值高低調整預期的一種自然反應。

  港交所改革進行時

  這些年,李小加一直在強調改革,也做了不少值得肯定的工作。不過,也有傳聞,他也受到了一些來自利益集團的壓力。目前,港交所的改革仍在進行當中。

  2018年4月,港交所正式啟動25年來最具顛覆性的兩項上市改革。一項是,放開同股不同權架構的公司在港交所上市;另一項就是,允許未有營業收入的生物科技公司赴港上市。

  李小加今年早些時候在達沃斯經濟論壇接受媒體群訪時表示,新經濟公司上市后不少股價大幅下跌,交易所關心這是否和市場制度、市場結構有關,有鑒于此,港交所正在考慮將新股定價到交易的時間縮短,讓定價更接近市場。

  他進一步表示,香港IPO從定價到交易當中或存在一些問題,香港散戶認購IPO,與機構不同,散戶需要先放出認購股份的資金,最后根據需求分配,但香港從IPO定價到交易,中間間隔5天,為T+5,但當市場波動的時候,這中間可能發生很多變化,例如由賣方市場轉變為買方市場。

  “港交所規則清晰,不會給人設卡,也不會有綠色通道,如果你的事情搞好了,有對方愿意買你的股票,你該來還是來。”李小加表示。

  今年5月28日下午,在2019年港交所生物科技周開幕式上,港交所行政總裁李小加的這一番話意味深長——讓資本與生物科技在香港碰撞,繼而讓香港成為全球性的生物科技中心,這是李小加在內地與香港股票通、開放同股不同權公司上市之后的又一宏偉目標。

  港交所曾經披露,金融和地產上市公司合計占香港市場總市值的44%,而過去十年在香港上市的新經濟行業公司僅占香港總市值的3%,納斯達克該比例達到60%,紐約交易所達到47%,倫敦交易所達到14%。

  (文章來源:第一財經)
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